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帕特奈克新兴市场消费低迷或同时施压西方股市

发布时间:2021-01-21 16:43:09 阅读: 来源:酸奶机厂家

帕特奈克:新兴市场消费低迷或同时施压西方股市

在挖掘新兴市场机遇上下了很大功夫的西方公司和更愿意关注发达国家市场的同行相较,过去三年前者的股价表现胜过了后者。  2009年到今年8月中旬期间,MSCI全球指数追踪的以新兴市场为最主要收入来源的300家公司股价涨幅比整个指数高出了三分之一多。这段时期的大部分时间内,西方经济体,尤其是欧洲,都深陷经济泥潭,而新兴经济体则成长迅猛。现在,发达经济体的形势正在改善,但新兴市场的经济前景看上去甚至还比不上今年7月份,当时国际货币基金组织下调了该地区今明两年的增长预期。  美联储收缩量化宽松的预期加剧了国际货币从新兴市场的逃离,从而导致这些地区货币贬值。贬值最快的是在那些有着经常账户赤字、对外资比较依赖的国家。几家央行已经入市干预,抑制本币贬值;巴西和印尼上周提高了利率水平。随着本币贬值,新兴市场消费者将不得不为进口产品支付更高价钱。若信贷条件继续收紧,消费者会越来越不愿意靠借贷来维持大宗购物。  当然,并非所有新兴市场的央行都会加息,也并非所有新兴市场都面临困境。同样,至少可以说,若西方公司在麻烦的迹象刚一出现就改变新兴市场战略的话,那将是短视的。但是,新兴市场上的消费者感受到的任何紧缩都将影响到押宝新兴市场的西方公司的股价表现。与此同时,发达国家的股票市场存在溢价。Starmine数据显示,汤姆森路透的全球指数市盈率是13倍,而新兴市场是10.3倍。股市价值更高或掩盖了一个事实:因为新兴市场相对“较冷”,“热量”或从发达国家的股票市场溢出。  )

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